深圳商报·读创客户端记者李耿光

　　北交所网站涌现，3月12日，江苏天工科技股份有限公司（以下简称“天工股份”）提交了IPO注册稿，标识着其冲击北交所上市进入终末阶段。

　　天工股份主要从事钛及钛合金材料的研发、坐蓐和销售，家具庸俗应用于化工、消耗电子等界限。公司探讨通过IPO召募资金3.6亿元，用于年产3000吨高端钛及钛合金棒、丝材坐蓐线开荒技俩。

　　回来天工股份冲击本钱市集之路，其IPO程度并非一帆风顺。天工股份的IPO屡次被暂缓审议，主要原因是事迹增长的可抓续性、关系交游的合感性以及信息暴露的准确性等问题，受到监管层的高度暖热。

过会后疏远给出盈利未达预期抵偿决策

　　记者梳理IPO请教材料发现，天工股份2024年8月30日被暂缓表决后，往时11月1日北交所二次上会获通过，与此同期，上市委条目天工股份完善盈利已毕数未达盈利想到的抵偿同意及保险法子，以及2024年上半年线材收入下滑的具体原因。

　　对此，天工股份在落实观点复兴中示意，鉴于公司改日事迹存在波动的风险，为保护好整体投资者正当权利，作出同意: 自公司股票在北京证券交游所上市后，如公司在2024年度包摄于上市公司鼓吹的净利润未达到13，791.62万元，施行截止东说念主同意就公司往时度利润已毕数与上述金额的差额部分(即上述金额减公司已毕确往时度包摄于上市公司鼓吹的净利润)对公司进行现款足额抵偿。

　　另外，施行截止东说念主同意如公司在2025年度、2026年度包摄于上市公司鼓吹的净利润未达到前述金额，施行截止东说念主亦勉强公司往时度利润已毕数与上述金额的差额部分对公司进行现款足额抵偿。

　　而上次审议暂缓，上市委还条目天工股份的保荐机构出具2024-2026年的盈利想到深化。

　　业界东说念主士指出，在积年的IPO中，被条目出具3年的盈利想到深化，况兼还条目给出未达盈利想到的抵偿法子的刊行东说念主，天工股份算是史上第一家。

高度依赖单一客户凸现事迹隐忧

　　连年来，天工股份盈利智商显赫提高，事迹呈现出快速递加态势，但本事波动幅度显然。

　　据招股证实书（上会稿）暴露，2021年-2023年及2024上半年（以下称深化期），天工股份已毕营收分辨为2.83亿元、3.83亿元、10.35亿元、4.07亿元；归母净利润分辨为2034.32万元、6998.14万元、1.7亿元、1.04亿元。

　　通过上述深化期财务数据可见，天工股份2023年已毕收入10.35亿元，同比增长170.05%，归母净利润1.70亿元，同比增长142.57%，收入事迹呈现爆发式增长，其中公司向第一大客户常州索罗曼的销售金额为8.64亿元，占当期交易收入比重83.45%。

　　以此来看，天工股份与 “果链” 企业常州索罗曼的谐和成为其事迹增长的要道。

　　2022年至2024年上半年，出入金天工股份向常州索罗曼的销售收入分辨为1.07亿元、8.64亿元、3.13亿元，占总交易收入比重分辨为27.88%、83.45%、76.84%。这意味着近两年公司对常州索罗曼的依赖程度较高。为此，天工股份的事迹增长被质疑是否委果可靠，其销售委果性曾遭到北交所的两轮问询。

　　这种高度依赖单一客户的形态激发了市集对其事迹可抓续性的质疑：一朝两边谐和关系出现变化，如常州索罗曼因自己探讨问题减少采购量，大略寻找其他供应商，天工股份的营收将受到严重冲击。

　　对此，天工股份评释称，因受益于2023年钛金属当作立异元素在消耗电子界限的初次大界限应用（如用于部离婚机类型的边框等），公司2023年收入事迹呈爆发式增长，关系词，这种爆发式增长背后也存在隐忧。

　　公司在复兴北交所审核观点时坦言，2023年的收入事迹爆发增长存在一定随机性，不细目具备可抓续性。

　　确实，在前几年高速增长后，2024年公司事迹运转大幅放缓。最新一期财报涌现，2024年1-12月，公司已毕交易收入8.01亿元，同比着落22.59%；包摄于母公司鼓吹的净利润1.72亿元，同比微增1.57%；主交易务毛利率同比擢升4.64个百分点至31.87%。

　　天工股份称，2024年收入变动主要系消耗电子界限A公司手机用线材销量减少所致，同期坦言，若公司改日未能实时适配客户探讨决策变更或原材料价钱发生相等波动，公司存在探讨事迹发生波动的风险。

　　此外，天工股份向常州索罗曼销售家具毛利率大幅高于其他家具毛利率。北交所曾条目证实，公司与常州索罗曼交游价钱的公允性。天工股份称，深化期内，公司向第一大客户销售线材的单价与宝钛股份钛家具的销售单价互异率仅在10%-12%内，毛利率有较大互异主如果家具类型互异导致。

　　值得暖热的是，天工股份与常州索罗曼的谐和形态也被以为存在利益运输的嫌疑，尤其是两边联合诞生的索罗曼天工是否仅为利益运输器用的问题尚未赢得明确解答。

　　记者还厚爱到，天工股份探讨募资3.6亿元扩产，但其产能欺诈率尚未达到弥散景象且2024年上半年产能出现下滑。深化期内，公司产能欺诈率分辨为75.58%、71.84%、87.27%和80.51%。

　　关于2024年上半年产能欺诈率有所着落，天工股份评释称，主如果EB炉较公司原有的VAR炉关于复返料的再欺诈具有显然上风，常州索罗曼长入A公司对ESG方面的需要向公司疏远加多EB炉坐蓐的条目，公司于3月30日转固进入使用，但由于技俩开荒周期影响，导致公司在2024年上半年向常州索罗曼供应的用于A公司下一代手机用钛材的数目同比有所着落。

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