跟着锑价的握续攀升，干系上市公司股价迎来短线行情。

　　华钰矿业（601020.SH）3月10日发布股票往来非常波动公告，这是继3月6日以来月内第二次辅导异动风险。在锑价握续攀升的布景下，公司股价3月以来屡次涨停，月内累计涨幅超60%。

　　但是，华钰矿业默示，公司主营家具之一为锑精矿，2024年前三季度锑精矿收入占公司总交易收入的10.99%，并强调锑价波动存在较大风险，辅导严慎投资。

　　甩掉3月11日收盘，锑板块络续上行，华钰矿业收报24.44元，涨2.86%，盘中涉及24.95元，刷新近7年高位。此外，湖南黄金（002155.SZ）、恒邦股份（002237.SZ）鉴别收涨7.5%、0.18%。

　　“尽管锑价高涨径直拉动毛利率，但公司干系业务占比仅一成，骨子利润增量有限，锑价高涨对公司事迹的旯旮孝敬或被高估。”西北地区一位矿业东谈主士对第一财经分析称，小众金属价钱频频因稀缺性受到供需成分扰动，产业链上，游资跟风炒作也会进一步举高干系金钱估值。此轮锑价高涨主要受供应端预期减少影响，需求端的加价撑握尚不显然。

　　游资爆炒资源稀缺性，锑业务孝敬有限

　　凭证事迹预报，2024年，华钰矿业展望净利润为2.75亿元~3.35亿元，同比增长272%~354%。具体看来，公司事迹增长主要策动于第四季度，而第四季度事迹加快开释，是因为锑价握续高涨和塔铝金业形势达产激动。

　　拉长周期看，公司事迹永久承压。2021年~2023年，华钰矿业鉴别结束交易收入14.08亿元、5.64亿元、8.7亿元，同比鉴别下滑40.8%、59.93%、和增长54.38%；净利润大幅波动，在2023年同比大幅下滑49.92%，仅为7389万元，远低于2017年的3.04亿元。

　　从业务结构来看，华钰矿业的铅锌铜等传统业务占比跨越80%，而锑精矿业务仅占公司总营收的一成把握。此外，公司2024年净利润的暴增主要依赖于周期加价，而非产能推广或时间打破。

　　在二级商场上，华钰矿业的股价也受到了商场热沈和资金炒作的影响。3月3日至3月7日，公司股价单周暴涨47.77%，3月10日的龙虎榜数据高慢，两个游资席位鉴别净买入1.92亿元、8246万元。甩掉3月11日，公司总市值200亿元，市盈率（TTM）高达196倍，远超行业平均水平。

　　面对华钰矿业股价的暴涨和事迹的激增，沪上一位公募基金司理对第一财经分析称，金属行业尤其是小金属的周期属性显耀，资源储备与产能开释的不治服性较大。此外，泰禾优配由于基建滞后等成分的影响，投产程度存疑，资源“纸面高贵”难以滚动为骨子事迹。因此，投资者在追赶短期收益的同期，应警惕“资源稀缺性”标签下的老本炒作。

　　锑价靠近历史高点，高位回调压力披露

　　锑（Antimony），化学符号Sb，是一种银白色、易碎的类金属元素，具有热缩冷胀特点和低导电性。在愚弄中，锑金属主要用于制造合金，制造铅酸蓄电板等，高纯度锑金属用于出产半导体、电热安装、远红外安装及军工家具。

　　比年来，供需错配下锑价资格了显耀的高涨。相配是在2024年，锑价涨幅跨越了200%。插足2025年，锑价的高涨趋势仍在络续，甩掉3月10日，99.65%纯度的锑锭平均报价已打破18万元/吨，较年头高涨了25.87%。

　　供给方面，凭证USGS数据，环球锑矿产量现在防守在8万吨把握，较2008年峰值接近20万吨大幅减少。其中，中国的锑矿产量对宇宙产量酿成径直影响。比年来因环保限产和出口计策收紧，国内锑矿产量降至每年约4万吨，占环球总供应量的比重约50% 。

　　需求方面，中金公司策动讲明分析称，受益于光伏新增装机量的握续增长及双玻组件浸透率的擢升，光伏玻璃用锑量有望保握增长，以旧换新计策的实行有望带动电器设置等需求增长，从而拉动阻燃剂范畴用锑量擢升。

　　中信建投证券金属及金属新材料首席分析师王介超称，比年来，环球光伏装机高速增长及阻燃剂需求萎缩，锑下流需求结构已发生较为显然变化。据测算，2023年锑下流需求中，阻燃剂占比已下跌至47%，光伏玻璃占比已快速擢升至23%，展望2024年已接近30%，而早在2019年占比仅为5%。

　　值得严防的是，光伏用锑需求照旧驱动承压。王介超称，2024年以来，光伏产业链各方法均出现不同程度的鼓胀，导致产业链价钱握续下行，光伏玻璃也自前年7月以将来熔量握续下滑，光伏玻璃出产企业通过冷修以及堵窑口来减少一定量的现款支拨和归天。

　　锑价在资格大幅高涨后已靠近历史高点，但短期内可能靠近回调风险。上述矿业东谈主士称，跟着朔方矿山的复工和国外供应的复原，锑价或靠近回调的风险。永久看，环球锑供给偏紧的口头有望延续，投资者应密切柔柔供需变化和出口计筹画态，以作出感性的投资有策动。

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