插足8月，海外原油市集风浪突变，行情急转直下，好意思国WTI原油期货与布伦特原油期货价钱较7月底高点累计最大跌幅均超10%，国内原油期货主力合约也跌破500元/桶遑急关隘，市集多头力量萎缩、空头氛围渐浓。

　　业内东谈主士示意，短期来看，俄乌状貌进展可能会对原油市集造成扰动。不外，在“欧佩克+”握续石油增产，以及群众经济低速增长致使石油破费受限的大布景下，原油市集将呈现供大于求的风物，这将对油价中永久走势造成压制。

　　多头力量“大撤回”

　　8月以来，海外原油价钱呈现轰动下行趋势。Wind数据领会，在8月的前9个往返日里，好意思国WTI原油期货、布伦特原油期货均有8个往返日收跌。8月13日盘中，两者最低分辨下探至61.94好意思元/桶、65.01好意思元/桶，相较于7月31日盘中高点分辨着落12.03%、10.73%。

　　国内市集方面，近期原油期货主力合约也跌破了500元/桶这一遑急关隘。Wind数据领会，8月14日盘中，原油期货主力合约最低下探至480元/桶，较7月31日盘中高点累计着落10.43%。

　　正直中期期货操办院首席石油化工操办员隋晓影示意，近期海外原油价钱握续着落，主要源于供给面对多余预期，同期市集对中东地缘状貌的病笃情怀也在握续降温。

　　中信建投期货分析师魏鑫合计，“欧佩克+”推出的石油增产操办超出市集预期，这成为压制近期海外原油价钱高涨的主要身分。

　　在本轮海外原油期货价钱轰动回落流程中，市集作念多力量缓缓萎缩。好意思国商品期货往返委员会（CFTC）最新发布的数据领会，截止2025年8月5日，WTI原油期货非交易净多握仓量平均守护在141829张，周环比大幅减少14194张；布伦特原油期货基金净多握仓量平均守护在230414张，周环比大幅减少19559张。

　　山东都盛期货原油操办员高健示意：“在近期布伦特原油期货单边着落流程中，由于左近主力合约换月，近月合约多头握续进行减仓操作。从加权合约情况来看，在多头减仓的同期，空头运转时时增仓。尽管空头增仓并不鸠集，但从握仓结构变化来看，原油市集举座氛围强劲发生蜕变——多头力量缓缓大概，空头氛围则日益增强。”

　　在采访中，多位业内东谈主士示意，俄乌状貌进展关于海外原油价钱走势至关遑急。高健称，若俄乌状貌握续闲逸，意味着地缘风险级别将会相对裁汰，进而对原油盘面的潜在相沿也会随之削弱。

　　供应多余预期渐显

　　除了密切存眷地缘状貌，原油市集的焦点已重新聚焦于基本面。

　　隋晓影先容，本年4月以来，“欧佩克+”握续鼓吹石油增产，并提前1年完成了220万桶/日的减产退出操办，且改日仍有进一步增产的可能。基于此，出入金8月份各大动力机构发布的月报中均大幅上调了改日群众原油供给增长预期。其中，好意思国动力信息署（EIA）合计，本年群众原油供给增量将达到228万桶/日，而上月预期增量为181万桶/日。同期，EIA对群众石油需求增量的转化幅度不大，这使得本年群众原油供给多余量预期被上调至164万桶/日。海外动力署（IEA）月报相通上调了群众原油供给增长预测以及今明两年原油市集供给多余预期。

　　需求方面，魏鑫示意，现时原油需求仍存在一定的季节性相沿。EIA上周发布的周报领会，好意思国原油库存水平已降至近五年来同期最低点，而好意思国真金不怕火厂开工率高达96.9%，不时刷新近五年来新高。总体来看，好意思国原油市集需求推崇一经遒劲，对原油期货近期合约价钱造成了相沿。

　　不外，改日这一利多身分将从容转弱。“现在，原油市集供需方式正呈现出趋势性转弱态势。”高健示意，季节性需求拐点正从容左近，且改日原油市集供应多余的风险可能会不断被说起，基本面利空原油价钱走势。

　　隋晓影也示意：“跟着‘欧佩克+’握续增产石油，群众原油供给将握续增长。在群众经济守护低速增长的布景下，石油需求将受到明显打压，推测全年需求增量不及100万桶/日。此外，现时夏日石油破费旺季也接近尾声，石油需求预期环比将转弱。”

　　价钱核心可能从容下移

　　推测后市行情，高健合计，现时布伦特原油期货价钱仍处于单边着落态势，甚而创下阶段新低。不外，7月以来造成的轰动区间尚未被十足冲破。短期来看，在穷乏超预期利好身分相沿的情况下，需属意布伦特原油期货价钱回落至60好意思元-65好意思元/桶低位区间的可能性。从中期角度而言，原油期货盘面尚未充分反馈基本面身分变化，仍需对潜在的利空风险保握高度警惕。

　　魏鑫示意，就现在状貌来看，海外原油市集将在永久供应压力与短期需求相沿之间寻求片霎的均衡。但从永久来看，原油价钱向下的压力仍将是主导趋势。需重心存眷“欧佩克+”石油产量的本体竣事情况，以及俄罗斯、伊朗等国的原油出口动态。

　　在隋晓影看来，短期而言，俄乌状貌进展仍可能会对原油价钱走势造成扰动。一朝息兵契约未能获得预期进展，油价可能会出现阶段性反弹。联系词，从中永久视角来看，在“欧佩克+”握续石油增产以及群众经济低速增长致使石油破费受限的大布景下，原油市集将呈现供大于求风物，这将对油价走势造成压制，本年剩余手艺内举座运行核心可能会从容下移。

　　基于对改日原油价钱走势看空的判断，隋晓影示意，与原油价钱走势有关性较强的品种，会因资本着落而受到遭殃。举例，燃料油、沥青、PX、PTA等期货色种将奴婢原油价钱呈现下行趋势，投资者可计划逢高布局空单。

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• 缓缓
• 占据