发布日期：2025-02-27 15:58 点击次数：108
本周，超预期反弹的好意思国1月CPI数据、特朗普政府计策依旧是好意思联储官员连络的重心。
对于超预期反弹的1月CPI数据，多数好意思联储官员似乎并未过多暗意记挂。有好意思联储官员以为，1月超预期反弹的CPI数据或为“季节性残留（residual seasonality）”。
与之比较，好意思联储官员对特朗普政府计策似乎更为迷濛。多位好意思联储官员暗意，当今尚不清亮特朗普政府计策所带来的影响。
达成通胀2%磋磨的谈路依然辗转
当地本领2月20日，好意思联储理事库格勒（Adriana Kugler）在一场演讲中暗意，她以为好意思联储应将短期假贷老本（short-term borrowing costs ）保管在当今的4.25%-4.5%不变，以适度戒指经济和仍然高企的通胀。
“斟酌到咱们当今所靠近的风险均衡，我以为在一段本领内保管联邦基金利率不变是妥当的。”库格勒暗意，处事下行的风险也曾减小，而通胀上行的风险依然存在。好意思国通胀距达到好意思联储2%的磋磨仍有距离，达成这一磋磨的谈路依然辗转。
同日，亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）暗意，瞻望好意思联储将在2025年降息两次。不外，围绕这一预测的不笃定性有所加多。
博斯蒂克以为，好意思联储中性利率大略在3%-3.5%之间，当今（货币计策）处于适度戒指景色。在到达所谓中性水平之前，好意思联储仍然有降息空间。尽管谈路辗转，但他对通胀将回来挚友意思联储2%的磋磨感到有信心。
博斯蒂克以为，当今最大的风险依然是通胀。跟着通胀的着落，各项任务所靠近的风险也曾趋于均衡。因此，他对一种可能性更为敏锐，即在不严重破裂劳能源市集的情况下，将通胀阻挡在2%。
圣路易斯联储主席穆萨莱姆（Alberto Musalem）在一场话语中暗意，在降息100个基点后，当今的利率是“适度戒指”的。至于裁减利率，他但愿能赢得更多对于通胀朝着2%着落的信心。当今，通胀推崇停滞的风险大于处事市集大幅走弱的风险。若是计策或永久通胀预期上升导致通胀走高，那么保管“更具戒指性的货币计策旅途”可能是妥当的。
当地本领2月19日，好意思联储副主席杰斐逊（Philip Jefferson）在一场演讲中暗意，他以为当今的货币计策是“戒指性”的。在前年降息100个基点后，重返（通胀）磋磨的程度可能会有所震荡。在经济强劲且劳能源市集厚实（solid）的情况下，好意思联储可以花本领评估行将到来的数据，以进一法子整计策。
当地本领2月18日，旧金山联储主席戴利（Mary Daly）在一场银行会议上暗意，计策需要保抓戒指性，直到通胀果然抓续取得推崇。在作出下一次调节前，需要通胀具有阔气的下行压力。
当地本领2月17日，费城联储主席哈克（Patrick Harke）在一场演讲中暗意，通胀依然高企，但在“弹性（resilient）”增长和处事市集均衡的布景下，通胀有望跟着本领的推移得到缓解。尽管不会高兴具体的本领，但他对通胀抓续着落，计策利率在永久内着落保抓乐不雅。
阻挡发稿，芝商所CME Group的数据炫夸，市集瞻望好意思联储3月保管刻下利率不变的可能性为94%，下调25个基点的可能性为6%；瞻望好意思联储2025年降息25个基点的可能性为28.3%，降息50个基点的可能性为33.2%。
1月CPI数据超预期反弹或为季节性残留
本周多位好意思联储官员就超预期反弹的1月CPI数据发表观念。
当地本领2月20日，芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）在一场商会步履上暗意，CPI数据不太好，个东谈主恣虐支拨价钱指数（Personal Consumption Expenditures price index，PCE）数据可能相同如斯，但不会像CPI数据那样严峻（sobering）。在计策、地缘政事和其他身分带来的不笃定前，举座（通胀）看起来相等可以。
“我以为，当今最大的问题是，出入金这一数据是代表了一种新趋势，如故只是（降息）谈路上的一个遏止。”对于超预期增长的1月CPI数据，博斯蒂克暗意。
沃勒暗意，上周公布的数据（指好意思国1月CPI）有些令东谈主失望，但强调更受好意思联储兴趣的PCE数据可能不会这样令东谈主担忧。此外，沃勒以为，在畴前几年中，年头的通胀数据似乎更高，这一花样激励了对于通胀数据是否具有“季节性残留（residual seasonality）”的质疑，意味着统计学家可能莫得实足修正某些价钱中一些明显的季节性波动。
“当今数据不提拔裁减计策利率，但若是2025年的情况和2024年相似，在本年某个时候降息将是妥当的。”沃勒说谈。
好意思国劳工统计局2月12日发布的数据炫夸，好意思国1月CPI同比高涨3%，高于市集预期的2.9%，前值为2.9%；中枢CPI同比高涨3.3%，高于市集预期的3.1%，前值为3.2%。环比看，好意思国1月CPI高涨0.5%，高于市集预期的0.3%，前值为0.4%；中枢CPI高涨0.4%，高于市集预期的0.3%，前值为0.2%。1月PCE数据将于当地本领2月28日公布。
特朗普政府关税等计策激励担忧
本周有好意思联储官员抒发对特朗普政府关税等计策的担忧。
古尔斯比暗意，他有点记挂大界限关税计策可能酿成严重的供应冲击，从而加重通货延长，“这取决于（关税计策）将适用于些许国度，以及（计策）强度。”
博斯蒂克暗意，当今一些迫切身分的走向存在许多不笃定性。他提到，生意、外侨、能源和财政计策可能发生变化。一些商界东谈主士对税和监管计策可能发生的变化感到乐不雅，但对生意和外侨计策的变化感到暴躁。
“我不思假定任何事情，”博斯蒂克说，并指出他对一切“感到担忧”。
戴利暗意，特朗普政府的关税、外侨、税收或其他计策可能会促进或减缓经济增长、劳能源供应或通胀，这取决于（计策的）细节和它们的“范围、幅度和时机”。特朗普政府发布的无数行政号召和计策声明酿成了许多不笃定性，当今并莫得阔气的信息让好意思联储作出响应。
当地本领2月17日，好意思联储理事沃勒（Christopher Waller）在一场话语中暗意，他的基本不雅点是，征收关税将只是使价钱小幅（modestly）上升，且不会抓续。因此，在制定货币计策时，他倾向于尽量斟酌（looking through）这些影响。关税的影响可能比他预期的大，但需要记着的是，其他正在被连络的计策可能有着积极的供应影响，给通胀带来下行压力。
哈克暗意，当今尚不澄簇新的经济计策和优先事项对通胀产生的影响。
据央视新闻报谈，当地本领2月14日，好意思国总统特朗普称，最早将于4月2日对入口汽车征收关税。特朗普对这一关税谋划暂未走漏更多细节；13日，特朗宽泛告，他已决定征收“平等关税”，即让好意思国与生意伙伴互相征收的关税税率相等，并称将斟酌对使用升值税轨制的国度加征关税。
特朗普10日签署文献，通知对统共好意思国入口钢铁和铝征收25%的关税，并宣称将对芯片、汽车、药品等居品征收所谓的“平等关税”。加拿大、德国、日本等好意思国盟友对此暗意反对，以为上述关税措施将破裂多边生意体制，遏止天下经济发展，好意思国偏激生意伙伴皆将因此遭逢庞杂死亡。
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