发布日期：2025-03-18 08:41 点击次数：57
特朗普政府拟议的海湖庄园条约在华尔街掀翻了一场“解读潮”。
经济参谋人委员会提名东谈主Stephen Miran在一份广为流传的论文中，将关税定位为双重用具：既是贸易谈判的“大棒”，亦然政府收入的遑急起首。TS Lombard分析师Steven Blitz则指出：
“无论些许比例的关税最终转嫁到价钱上，100%的关税收入齐将流入联邦国库，这恰是政府急于执行关税的原因。”
他还将“海湖庄园条约”神态为一场“经典的强制重组”，这与特朗普在买卖限度处理过度杠杆企业的劝诫世代相承。Blitz还建议建议称：让好意思联储将其投资组合替换为弗成走动的零息债券：
“把好意思联储执有的15%好意思债可转动为零息债券，大幅减少债务做事老本。财政部随后不错通过好意思联储向银行支付准备金利息。
他合计，这将使货币计谋转向通过准备金利息行为杠杆惩办可走动国债的供应，最终将经济惩办权交还给更妥贴的财政部门。
事实上，据英国《金融时报》报谈，海湖庄园条约中枢是“迫使债权东谈主意志到，他们所执有的现实上是伪装成债务的股权，并要求他们将现存债务置换为新条件的债务（举例，期限更长的债务）或平直经受股权”，这将导致债权东谈主在计帐时废弃其在债权东谈主序列中的优先地位。
但是，Blitz对该盘算的到手执怀疑作风。他指出，好意思国的最大债权东谈主处于好意思国影响力鸿沟除外，炒白银而特朗普政府正在忽视那些在其影响力鸿沟内且执有多半好意思国债务的国度，举例日本和德国。
此外，一些国度（如日本）依赖好意思国债券的收益来安静其待业金义务，因此缺少转向恒久低收益债券的能源。这种所在可能导致两种极点效果：要么统统国度采取留在好意思国的安整体系内，从而使好意思国的防务应许变得弗成执续；要么统统国度采取退出，欢悦减执好意思债并经受更高关税，最终使好意思国堕入更为不利的境地。
Miran默示，建议向外汇储备惩办者刊行“稀奇百年债券”，行为再融资现存债务的本事。这些债券展望将佩戴相对较低的票息，实质上是足下好意思国的宇宙安全保险体系，强制债权东谈主延迟所执债务的期限。
另外，值得隆重的是，好意思墨加贸易协定(USMCA)将于2026年经受审查和可能的再行谈判，这使得现在的关税计谋带有光显的“前瞻性指令色调”。
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